**从狂揽135亿元到预亏超70亿元，通威股份缘何“失血”**

通威股份，这家昔日风光无限的光伏巨头，近年来经历了从盈利巅峰到巨额亏损的剧烈震荡。2023年，通威股份凭借其强大的产业链布局和技术优势，实现了净利润135.74亿元的辉煌业绩。然而，仅仅一年之后，公司却预计2024年将净亏损70亿元至75亿元，这一戏剧性的转变引发了业界的广泛关注。

通威股份的“失血”之旅，始于光伏产业链各环节产能的加速释放。自2023年下半年起，市场供需失衡、价格竞争等问题陆续出现，使得整个光伏行业进入了新一轮的市场周期。各大龙头企业均出现了营收、净利双降的情况，通威股份也未能幸免。尽管公司努力维持经营性现金流的净流入，但在产业链降价、长期资产减值等多重因素的冲击下，全年仍录得了巨额亏损。

具体来说，光伏产业链价格的大幅下降对通威股份的盈利能力造成了严重影响。多晶硅、太阳能电池及组件等主要产品的市场价格持续走低，甚至一度低于行业现金成本，这使得公司的盈利空间被大幅压缩。同时，长期资产减值的报废也加剧了公司的财务压力，2024年全年长期资产减值报废约10亿元，进一步拉低了公司的净利润。

除了市场供需失衡和价格竞争外，通威股份还面临着来自政策层面的挑战。近年来，光伏行业政策导向发生了显著转变，从鼓励产能扩张转向规范行业发展。工信部发布的《光伏制造行业规范条件》等文件，对生产布局、工艺技术、能耗环保等关键环节提出了严格要求，旨在促进产业升级转型。这一政策调整使得光伏行业的竞争更加激烈，通威股份等传统巨头也面临着前所未有的压力。

此外，通威股份在业务布局上虽然涵盖了光伏和农牧两大板块，但光伏业务的营收占比一直较高。随着光伏产能的不断扩张和组件销售规模的持续提升，光伏业务营收占比基本稳定在70%左右。然而，这也使得公司在光伏产业链价格波动时更容易受到冲击。一旦光伏市场出现供需失衡或价格竞争加剧的情况，公司的整体业绩就会受到严重影响。

在成本控制方面，通威股份虽然近年来表现出色，但随着光伏产业链价格的持续走低，公司的成本优势也逐渐被削弱。同时，公司在扩产过程中也面临着资产负债率上升的问题。为了维持经营性现金流的净流入，公司不得不通过减持股份、增加债务等方式筹集资金，这使得公司的财务结构更加脆弱。

面对严峻的市场环境和财务压力，通威股份也采取了一系列应对措施。一方面，公司加强了技术研发和生产降本增效的工作，努力提升主要业务环节的技术、成本、品质和品牌等核心竞争优势。另一方面，公司也积极响应中央经济工作会议精神，通过有序减产控产的方式来减少高纯晶硅业务的经营亏损。

然而，这些措施并未能立即扭转公司的亏损局面。由于下游库存消化尚需时日，卖方库存仍维持在高位，价格回升进程仍面临一定挑战与不确定性。这使得通威股份在短期内难以摆脱亏损的困境。

尽管如此，通威股份仍然对光伏行业的未来充满信心。公司表示，中国光伏产业在全球能源转型中已经成为了中坚力量，行业发展空间广阔。公司已在光伏产业链多个环节形成突出竞争优势，未来将持续坚定“打造世界级清洁能源运营商”的长期战略目标，不断提升自身经营竞争能力。

从长远来看，通威股份的“失血”之旅或许只是暂时的。随着光伏市场的逐步企稳和价格回升，公司的盈利能力有望得到恢复。同时，公司在技术研发、成本控制和业务拓展等方面的优势也将为其未来的发展提供有力支撑。然而，在短期内，通威股份仍需面对市场供需失衡、价格竞争和政策调整等多重挑战，如何有效应对这些挑战将决定其能否顺利走出亏损困境。

总之，通威股份从狂揽135亿元到预亏超70亿元的剧烈震荡，是多种因素共同作用的结果。面对这一困境，公司需要积极调整战略、加强成本控制、拓展新业务领域，并密切关注市场动态和政策变化，以寻求突破和转型的机遇。只有这样，通威股份才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。

1.从135亿辉煌到预亏70亿，通威股份巨额‘失血’之谜介绍

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